2025年3月以来万店优配，国产大豆价格表现坚挺，期现价格呈同步上涨态势。市场人士表示，国产大豆期现价格的坚挺背后有多方面因素支撑。
国泰君安期货大豆分析师吴光静告诉记者，近期豆类市场氛围偏强、情绪较好 。美国环保署于6月13日晚间发布对2026—2027年生物燃料强制令的拟议规则，将2026年的生物质柴油掺混量大幅提高至56.1亿加仑，较今年的33.5亿加仑增幅达67%。此消息一出，美豆油期价应声大涨，带动美豆及国内豆油期价同步上涨。美豆价格上涨从成本端传导至国内豆粕和豆二期货。由于豆类市场整体上涨且豆一期货估值不高，豆一期货价格随之补涨。
“推升国产大豆价格的主要原因是海外大豆成本区间上移。”格林大华期货大豆分析师刘锦表示，美国农业部下调新年度美豆种植面积至8350万英亩，后续又持续调降美豆期末库存，带动其库存消费比降至6.68%，加剧供应偏紧预期。美豆期价因此筑底成功，攀升至1000美分／蒲式耳之上。
国内方面，2025年国产大豆供应稳中有增，而消费增速相对平缓，缺乏新增量。“具体来看，主产区种植面积同比增加，单产预期向好，预计总产量较上年度继续增长。”国元期货农产品分析师刘金鹭称，截至6月下旬，东北产区新作种植基本结束，今年气温降水良好，出苗情况较好，除草进入后期。
供应端，近期国内大豆余粮少、现货价格偏强，继续支撑豆一期货价格。相关数据显示，截至6月20日当周万店优配，黑龙江大豆余粮仅剩1%，低于去年同期的8%和2023年同期的10%。安徽、河南、山东余粮也低于近两年同期水平。6月23日，哈尔滨巴彦国标一等（39%蛋白）大豆价格报2.09元／斤，较5月中旬上涨0.01元／斤。
“目前，东北地区大豆供应持续趋紧，粮源集中在贸易商手中。”刘锦表示，贸易商普遍挺价，控制出货节奏。多地大豆价格试探性上涨，近期拍卖以溢价成交为主，40蛋白塔豆普遍上调0.02元／斤。
值得注意的是，近期内蒙古和黑龙江储备豆拍卖表现良好。相关机构数据显示，6月19日和20日，黑龙江省储大豆计划拍卖6.09万吨，实际成交6.089万吨，这两日成交价分别为4019元／吨和4060元／吨，均为溢价成交。
据刘金鹭介绍，上周四国家粮食交易中心计划拍卖2022年储备大豆60790.15吨，全部成交，底价为3950元／吨。因省储执行扣水扣杂，该批大豆实际出库成本为2.055元／斤（合4110元／吨），最高价达2.1元／斤（合4200元／吨），均高于当前现货价，带动东北豆价整体上涨。近期国储及省储拍卖一定程度上缓解了大豆供应紧张格局。
需求端，刘金鹭表示，国产大豆70%以上用于豆制品加工，约10%用于压榨。二季度豆制品进入消费淡季，大豆下游需求低迷。6月中旬以来，国产大豆下游成交平淡，以随用随采为主。
“国产大豆需求整体清淡，价格稍涨即遇阻力，终端接受度有限。大型豆制品厂账期长压制利润，油厂因成本倒挂放弃省储拍卖。市场焦点转向后续国储拍卖，其节奏和结果将成关键。”刘锦补充道。
展望后市，刘锦认为，短期在粮源集中、供应偏紧及拍卖成本支撑下，东北地区豆价易涨难跌，维持高位坚挺格局，但终端需求疲软将制约豆价上行空间。
在刘金鹭看来，近期东北地区拍卖顺利，且底价、成交价预期较高，提振了当地现货价格，但对其他主销区影响有限。不过需要注意的是，近期东北地区抛储较为集中，短期供应增加压制现货价格上行，同时销售表现不佳限制豆一期货价格后续上涨潜力。
吴光静表示，预计豆一期货价格将维持区间震荡万店优配，等待基本面进一步指引。后期关注三点：一是国储大豆抛储启动；二是美国大豆供需情况（如6月底美豆种植面积意向报告、产区天气、贸易谈判等）；三是国内东北产区大豆生长情况。
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